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科技股業(yè)績鳴鑼揭幕！上回剛遭遇“財報雪崩”的奈飛有何看點？

2022-04-19 16:25:43 來源：英為財情

財聯(lián)社上海4月19日電，北京時間周三（4月20日）清晨，流媒體龍頭奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)（Netflix）將披露一季報，正式拉開美股科技板塊財報季的帷幕。在科網(wǎng)股一季度股價表現(xiàn)不佳的背景下，投資者更需要漂亮的業(yè)績和指引堅定持股的信心。

作為參考，“FAANMG”其余成員蘋果（4/28）、微軟（4/26）、Meta（4/27）、谷歌（4/26）、亞馬遜（4/28）都將在下周披露業(yè)績。

在這六家公司中，即便扣掉年初至今股價跌幅近四成的奈飛和Meta，剩余四家今年以來的平均跌幅也超過10%。

奈飛業(yè)績增速料創(chuàng)近八年新低業(yè)務趨勢更關鍵

鑒于奈飛今年1月發(fā)布財報時給出令市場大跌眼鏡的一季度用戶增速預期，即便是最樂觀的投資者也不會對奈飛打響“開門紅”抱有期待，最多只能希望別帶崩整個科技股的情緒。

在上一份財報發(fā)布后，奈飛股價次日狂瀉21.79%，當天納指跌幅也接近3%。

（奈飛日線圖，來源：TradingView）由于奈飛的業(yè)務條線非常簡單，所以對股價而言，用戶規(guī)模和增速預期就是決定性的因素，此前公司曾預期Q1新增訂閱用戶250萬人。根據(jù)路孚特數(shù)據(jù)，華爾街分析師們平均預期奈飛Q1新增260萬用戶，而二季度將維持在270萬。

在財務指標上，華爾街目前給奈飛Q1的預期是營收增長10.7%至79.3億美元，增速也將回到2014年后的新低。

嘉盛集團分析師Joshua Warner解讀稱，北美地區(qū)在近期漲價后，用戶數(shù)量增長預計陷入了停滯，僅新增數(shù)千名。亞洲新增用戶數(shù)預計仍屬最強勁，而歐洲、中東和非洲地區(qū)以及拉丁美洲的增長維持溫和。從公司公布的各地區(qū)季度末訂閱用戶人數(shù)來看，大本營北美地區(qū)已經(jīng)“躺平”很長一段日子了，業(yè)務增速完全依靠海外市場推動。

值得一提的是，正在進行中的俄烏沖突也會給奈飛帶來影響，分析師普遍預期退出俄羅斯市場可能會令公司損失100萬訂閱用戶。

更有趣的是，考慮到全球范圍內(nèi)的通脹危機，奈飛作為可選消費也難免被殃及。所以接下來市場也能清晰地看清奈飛的流媒體訂閱服務在消費者購物車里的權(quán)重到底有多高。

Synovus Trust資產(chǎn)組合經(jīng)理Dan Morgan悲觀地表示，長期來看，投資者很難看見能推動公司業(yè)務在2023年及以后重新開始高速增長的重要因素。

業(yè)務多樣化效果存疑

在迪士尼、時代華納，甚至蘋果、亞馬遜的圍追堵截下，奈飛的生存空間正在不斷被擠壓。其中2019年底上線的迪士尼+希望在未來兩年里達到訂閱用戶2.3-2.6億人，這個數(shù)字與目前奈飛的用戶基數(shù)相當。

此外奈飛一直引以為傲的內(nèi)容質(zhì)量也被手握重金的對手不斷追進，最近蘋果Apple TV+出品的《CODA》更是為流媒體行業(yè)首度斬獲奧斯卡最佳影片。

重壓之下奈飛也開始將業(yè)務多元化作為“增長的故事”講給投資者聽，但市場應者寥寥。

在被問及如何看待奈飛買下三家游戲工作室時，晨星分析師Neil Macker近日直言，他并不太相信消費者會把流媒體平臺上的游戲看作重要的功能，公司在這部分增加的努力只是對其核心業(yè)務的“分心”罷了。

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